三大指数集体高开 多模态AI概念领涨 政策与技术双轮驱动科技行情

2025年8月27日，A股市场在政策利好与技术突破的双重催化下迎来“开门红”。早间开盘，三大指数集体小幅高开：上证指数涨0.03%，深证成指涨0.08%，创业板指涨0.2%，北证50指数同步上扬0.08%。市场结构性分化特征显著，多模态AI、MLOps、ERP、财税数字化等科技板块全线走强，而气溶胶检测、鸡肉、高带宽内存等传统行业概念则陷入调整。这场由人工智能主导的行情，正以“技术+政策”的双轮驱动，重塑中国资本市场的产业格局。

政策东风：国务院“人工智能+”行动意见点燃市场热情

本轮AI行情的爆发并非偶然。8月25日，国务院正式印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作六大领域为重点，推动人工智能技术深度赋能实体经济。文件特别强调“支持大模型广泛应用”，要求加快构建基于国产算力底座的大模型研发创新、场景应用和生态开放全链条发展。
这一政策信号直接点燃了市场热情：

• 开盘一小时，AI概念板块成交额突破1200亿元，占全市场总成交额的18%；
• 北向资金早盘净买入AI板块超45亿元，其中深股通渠道占比达72%；
• 多模态AI指数领涨科技板块，能科科技、金山办公、海天瑞声等个股涨幅居前。

中信证券策略团队分析指出：“政策力度超出预期，AI行情已从主题炒作转向基本面驱动。随着中报披露进入尾声，相关企业业绩增速将成为检验行情成色的试金石。”

技术突破：深圳AGIC大会见证中国AI产业实力

政策红利之外，技术突破成为行情的核心引擎。8月27日，2025 AGIC深圳国际通用人工智能大会暨产业博览会同步开幕，这场汇聚全球30国1.1万名采购商的盛会，成为观察中国AI产业实力的最佳窗口：

• 百度宣布开源文心4.5系列模型，该模型在文本、多模态基准测试中达到SOTA（最优）水平，其开源方案将大幅降低中小企业应用大模型的门槛；
• 普渡机器人发布首款全尺寸双足人形机器人，采用“生而为人”设计理念，可完成复杂地形行走和精细操作；
• 力维智联推出的“AI工程化×智能体”组合方案，成功将大模型落地周期从6个月压缩至2个月，直击行业痛点。

技术转化成果已显现：

• 能科科技董事长祖斌透露，其自主研发的AI模型全生命周期管理平台已服务200余家制造业企业，帮助客户将模型迭代周期从3个月缩短至2周，公司二季度AI相关业务营收同比增长120%；
• 豆神教育将多模态技术应用于智能教育硬件，其AI学习机三季度出货量环比增长300%，毛利率提升至42%，成为教育行业AI转型的标杆案例。

市场分化：科技股狂飙与传统行业遇冷并存

尽管AI板块风光无限，但市场分化格局愈发明显：

• 科技股狂飙：多模态AI、MLOps、ERP等概念股集体上涨，金山办公、汉得信息、正元智慧等个股涨幅超5%；
• 传统行业遇冷：受禽流感疫情预期影响，益生股份、民和股份早盘跌幅均超3%；高带宽内存板块则因全球半导体周期下行压力，兆易创新、北京君正等龙头股承压调整。

这种“冰火两重天”的格局，凸显了当前市场对成长性的极致追求。中信证券策略团队建议，投资者可重点关注三条主线：

1. 具备核心技术壁垒的大模型厂商，如百度、阿里巴巴等；
2. AI+行业应用的垂直领域龙头，例如豆神教育、能科科技等；
3. 受益于算力基础设施建设的硬件供应商，包括寒武纪、中科曙光等。

港股联动：恒生科技指数“补涨”预期升温

港股市场同样受到AI行情外溢影响。8月27日早盘，恒生科技指数ETF（513180）小幅上涨，持仓股中商汤、蔚来、金蝶国际、中芯国际、小米集团等涨幅居前。财通证券在《联储转向，AI扩散，恒科突围》报告中指出：

• 海外流动性宽松：9月美联储降息预期显著升温，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益；
• 国产算力加速：DeepSeek-V3.1支持国产芯片，国产算力进入主升阶段，恒生科技平台层临近冰点，应用方向初步企稳；
• 估值优势：当前恒生科技指数仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，更能深度受益于宽松的海外流动性环境。

数据显示，2018年以来美元/港元7次从弱方保证线回落、利好外资流入港股，其中4次恒科业绩趋势上行、指数上涨，另外3次业绩趋势下行、指数下跌。当前汇率压力缓解，同时业绩端出现触底迹象，叠加“反内卷”基调正式形成，恒生科技配置价值凸显。

未来展望：AI革命浪潮下的投资机遇

站在技术革命与产业升级的交汇点，A股市场的AI行情正从“脉冲式”上涨转向“长坡厚雪”的慢牛格局。全国工商联人工智能委员会主任李彦宏在AGIC大会主论坛上表示：

“中国AI产业正在经历从‘跟跑’到‘并跑’乃至部分领域‘领跑’的转变。但我们必须清醒认识到，在高端芯片、基础软件等领域仍存在短板。本次大会发布的《人工智能发展倡议》，正是要呼吁全球产业界共同构建开放、协同、可持续的AI生态。”

随着政策红利持续释放、技术突破加速落地，AI产业有望成为中国经济高质量发展的核心引擎。对于投资者而言，这场由人工智能主导的行情，既是短期交易机会，更是长期价值投资的战略布局窗口。正如知名投资人林园所言：

“炒股不是短跑，而是长期的马拉松。在AI革命浪潮中，唯有坚持价值投资、与伟大企业共同成长，才能穿越周期、收获复利的力量。”